2011年(nián)中國(guó)概念股成為(wèi)了美股市(shì)場的焦點，瘋狂舞動之後，問題開(kāi)始逐漸暴露。在動蕩中我們應當看(kàn)到(dào)中國(guó)概念股的真實現狀：參差不齊難掩其價值光(guāng)芒。

2010年(nián)中國(guó)公司掀起一(yī)波赴美上(shàng)市(shì)的浪潮，截至2011年(nián)7月(yuè)，已經有50家中國(guó)概念股赴美IPO，融資額達到(dào)56.7億美元，特别是以2010年(nián)入秋後搜房網的上(shàng)市(shì)為(wèi)起點，中國(guó)公司赴美IPO進入一(yī)個(gè)密集期，在華爾街刮起了一(yī)陣“中國(guó)風”； 在中國(guó)概念股新貴們狂歡的同時，在美國(guó)上(shàng)市(shì)的“老中概”特别是互聯網相(xiàng)關概念股，或受益于中國(guó)互聯網商業(yè)環境的改善，或受益于新的業(yè)務形态，也得到(dào)了華爾街資本的價值重估，百度、新浪、搜狐等紛紛創出曆史新高(gāo)。

新股受追捧，老股價值重估，中國(guó)概念股享受了一(yī)場資本盛宴，反映中國(guó)概念股整體價格走勢的i美股中概30指數從(cóng)2010年(nián)6月(yuè)29日收盤的765.58點攀升至2011年(nián)4月(yuè)29日收盤的1266.02點，累計漲幅高(gāo)達65.37%；就(jiù)在中國(guó)概念股節節攀升，很多(duō)投資者為(wèi)之瘋狂的時候，中國(guó)概念股在美遭遇信任危機(jī)，由于财務等公司治理問題頻遭美國(guó)投資者質疑， 2011年(nián)5月(yuè)起中概集體暴跌，不到(dào)50天，i美股中概30指數從(cóng)4月(yuè)底最高(gāo)的1289.78點跌至900.72點，累計跌幅30%。

6月(yuè)下(xià)旬，信任危機(jī)逐漸過去，中國(guó)概念股走出一(yī)波強勁的反彈，但步入8月(yuè)，美國(guó)債務危機(jī)影響下(xià)美股劇烈波動，中國(guó)概念股也随之劇烈震蕩，8月(yuè)8日當周，i美股中概30指數有數日出現7%、8%的漲跌幅。

赴美IPO熱潮、信任危機(jī)、美國(guó)國(guó)債上(shàng)限問題的劇烈震蕩，使得中國(guó)概念股受到(dào)不少人的關注，而對于那些真正打算(suàn)投資這些中概股票的投資者來說，在美上(shàng)市(shì)交易的中國(guó)概念股到(dào)底是一(yī)個(gè)怎樣的世界？在美上(shàng)市(shì)的中國(guó)公司主要來自(zì)哪些行業(yè)？哪些中國(guó)公司享受了美國(guó)資本市(shì)場的高(gāo)估值？在美股動蕩下(xià)如何在中概中淘金呢(ne)？

在美上(shàng)市(shì)中國(guó)概念股概況：兩極分化嚴重

截至2011年(nián)8月(yuè)12日，在美國(guó)紐交所（包括Amex）和納斯達克交易所主闆上(shàng)市(shì)的中國(guó)概念股共242隻（本文中概僅指主要交易地在美國(guó)的中國(guó)概念股，中石油、中國(guó)人壽等多(duō)地上(shàng)市(shì)但主要交易場所不在美國(guó)的不在讨論範圍内），這些公司中，既有業(yè)務模式新、增長(cháng)預期高(gāo)、行業(yè)影響力大、有完善管理制度的公司，也有服務和産品落後、業(yè)績低(dī)迷、增長(cháng)乏力、财務透明度差、主營業(yè)務不清晰或難以理解的公司，242家中國(guó)公司的兩極分化是非常嚴重的，可以說中國(guó)最優秀的上(shàng)市(shì)公司和最垃圾的上(shàng)市(shì)公司都在美股市(shì)場。這種冰火兩重天的現象在以下(xià)3個(gè)方面體現的非常明顯：市(shì)值、估值、流動性。

市(shì)值的兩極分化：大的大 小(xiǎo)的小(xiǎo)。截至2011年(nián)8月(yuè)12日收盤，在美上(shàng)市(shì)的242隻中國(guó)概念股市(shì)值1524億美元，市(shì)值大于10億美元的20隻，5-10億美元的26隻，2-5億美元的43隻，1-2億美元的42隻，小(xiǎo)于1億美元的111隻。其中，百度市(shì)值最大，高(gāo)達523億美元；而能(néng)發偉業(yè)市(shì)值最小(xiǎo)，僅600百萬美元。

從(cóng)這個(gè)市(shì)值分布中我們也可以看(kàn)出，在美上(shàng)市(shì)的中概以小(xiǎo)公司為(wèi)主，市(shì)值大的公司并不多(duō)，10億美元以上(shàng)的僅20隻，而且這20家“大市(shì)值”公司又(yòu)主要集中在TMT行業(yè)（隻有新東方、深圳邁瑞、如家、尚德電(diàn)力、天合光(guāng)能(néng)為(wèi)非TMT）

估值的兩極分化：貴的貴、賤的賤。美股市(shì)場上(shàng)估值的兩極分化表現在：既有市(shì)盈率“高(gāo)位運行”、質地優良、長(cháng)期受市(shì)場關注和追捧的股票，也有 “萎靡不振”、競争力低(dī)下(xià)、備受市(shì)場冷落的股票；既有股價已經100多(duō)美元但還(hái)在創新高(gāo)的股票，如百度、新東方，也有股價已經跌破一(yī)美元“警戒線”卻還(hái)在持續下(xià)滑的股票，如聯遊網絡、中視控股。

同樣，流動性方面也是如此：好的好、 差的差。既有日均成交金額數億美元的大公司，如百度、新浪、尚德電(diàn)力，也有日均成交金額僅幾千美元的小(xiǎo)公司，如萬橋興業(yè)、漢廣廈地産、聖火藥業(yè)。例如漢廣廈地産（HGSH）近期的成交情況：股票在當天的交易量為(wèi)1568股，最近30個(gè)交易日的日均成交量是2636股；一(yī)個(gè)市(shì)值1億美元的公司，日均成交金額卻僅有區區幾千美元。

中國(guó)概念股的主流闆塊：新興服務業(yè)

在美上(shàng)市(shì)的200多(duō)隻中國(guó)概念股中有四大闆塊：TMT、教育、醫(yī)療和光(guāng)伏，除光(guāng)伏屬于制造行業(yè)以外，TMT、教育、醫(yī)療三大闆塊均屬于立足于“中國(guó)消費(fèi)”的新興服務業(yè)，此外，三大經濟型酒店如家、7天、漢庭，房地産中介易居、思源、21世紀不動産，保險中介泛華、第三方理财機(jī)構諾亞财富等均屬于中國(guó)新興服務業(yè)，雖然也有些如玉柴國(guó)際、泰富電(diàn)氣等傳統制造業(yè)以及原材料行業(yè)的公司，但是數量不多(duō)，市(shì)值占比也很低(dī)，在美上(shàng)市(shì)中國(guó)概念股的主流闆塊為(wèi)新興服務業(yè)（尤其是信息服務業(yè)）。以下(xià)是對中國(guó)概念股主要闆塊的梳理：

TMT闆塊：國(guó)内最優秀的TMT類公司幾乎都聚集在美股市(shì)場上(shàng)，由于TMT行業(yè)是新興産業(yè)，很多(duō)公司都是依靠國(guó)際風投哺育出來的，在早期沒有非常清晰的盈利模式，即使在發展多(duō)年(nián)後也很難滿足國(guó)内的上(shàng)市(shì)條件(jiàn)，加之美國(guó)市(shì)場倡導的創業(yè)氛圍和國(guó)際風投的引導，美股成了中國(guó)TMT公司上(shàng)市(shì)的首選。這些公司在各自(zì)行業(yè)内有較高(gāo)的知名度和影響力，比如新浪、搜狐、網易均是“最具影響力的中文門(mén)戶網站”，而中概市(shì)值最大的百度是全球最大的中文搜索平台，還(hái)有網遊行業(yè)的盛大、完美時空，将線上(shàng)、線下(xià)無縫結合的攜程，開(kāi)創新媒體模式的分衆傳媒，做軟件(jiàn)外包的文思信息、海輝軟件(jiàn)，通(tōng)信行業(yè)中的展訊通(tōng)信，電(diàn)子商務的當當網，運營垂直門(mén)戶網站的前程無憂、搜房，網絡視頻行業(yè)中的優酷等都是各細分領域中的代表。截至8月(yuè)19日收盤，i美股中概TMT指數20隻成分股總市(shì)值862.3億美元，占240多(duō)隻美股中概1524億美元總市(shì)值的56%。

教育闆塊：自(zì)2006年(nián)新東方作為(wèi)第一(yī)家赴美IPO的中國(guó)教育培訓公司開(kāi)啓了該行業(yè)上(shàng)市(shì)的浪潮，特别是2010年(nián)4家中國(guó)教育培訓企業(yè)接連赴美上(shàng)市(shì)，掀起一(yī)個(gè)中國(guó)教育公司上(shàng)市(shì)高(gāo)潮，截至2011年(nián)8月(yuè)19日，已經有11家業(yè)務分布在外語培訓、中小(xiǎo)學課後輔導、遠(yuǎn)程教育、職業(yè)教育等各個(gè)細分領域的中國(guó)教育公司，11家公司總市(shì)值約70億美元，2010年(nián)總營收13.6億美元，總淨利潤1.68億美元。其中，新東方無疑是這個(gè)行業(yè)的巨無霸，而且該公司的業(yè)務已經從(cóng)最初的外語培訓逐漸發展為(wèi)覆蓋幼兒教育、中小(xiǎo)學課業(yè)輔導、留學培訓等，業(yè)務更加多(duō)元化；在教育行業(yè)的各自(zì)細分領域中也不乏優秀的公司：學而思和學大在中小(xiǎo)學課業(yè)輔導上(shàng)體現出很強的競争力，環球天下(xià)一(yī)直深耕雅思業(yè)務，安博的職業(yè)培訓也有其特點，正保遠(yuǎn)程教育業(yè)務一(yī)直專注于提供遠(yuǎn)程教學服務。中國(guó)教育行業(yè)發展空間巨大，但是市(shì)場很分散，各個(gè)公司在各自(zì)領域均有一(yī)定的機(jī)會(huì)，相(xiàng)對而言，近年(nián)來中小(xiǎo)學課外輔導市(shì)場以及幼兒教育比較火熱，新東方的優能(néng)中學和泡泡少兒教育成為(wèi)其轉型過程中的重要業(yè)務，學而思和學大也增長(cháng)迅速，安博也通(tōng)過收購在整合中小(xiǎo)學基礎教育。

醫(yī)療闆塊：醫(yī)療行業(yè)也是中國(guó)概念股中比較重要的一(yī)支力量，目前在美國(guó)上(shàng)市(shì)的中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)相(xiàng)關公司已經将近30家，有醫(yī)療診斷設備的知名供應商深圳邁瑞，骨科醫(yī)療器(qì)械的代表公司康輝醫(yī)療，醫(yī)療投資和醫(yī)療中心運營商泰和誠，醫(yī)藥研發外包企業(yè)藥明康德和尚華醫(yī)藥，因研發H1N1流感疫苗而一(yī)舉成名的疫苗研發企業(yè)科興生(shēng)物(wù)，運營和睦家醫(yī)院并緻力于引進西(xī)方醫(yī)療技(jì)術(shù)的美中互利等。中概醫(yī)療闆塊的個(gè)股之間差異比較大，關聯度不是太高(gāo)，而且隻有以上(shàng)幾家公司市(shì)值和關注度較高(gāo)，入選i美股中概醫(yī)療指數的10隻成分股總市(shì)值約54億美元，其中最大的深圳邁瑞市(shì)值25.7億美元。

光(guāng)伏闆塊：中國(guó)在全球光(guāng)伏産業(yè)鏈中扮演著(zhe)重要的角色，中國(guó)光(guāng)伏行業(yè)也湧現出了一(yī)批優秀的公司，目前美股市(shì)場上(shàng)已經有11家中國(guó)光(guāng)伏公司，總市(shì)值約64億美元，包括全球最大的光(guāng)伏組件(jiàn)供應商尚德電(diàn)力，全球最大的光(guāng)伏電(diàn)池供應商晶澳太陽能(néng)、全球最大的矽片供應商之一(yī)賽維LDK、光(guāng)伏垂直整合一(yī)體化很好的英利綠色能(néng)源等。光(guāng)伏行業(yè)屬于新能(néng)源産業(yè)，一(yī)直以來，很多(duō)人将光(guāng)伏産品制造視作中國(guó)為(wèi)數不多(duō)的能(néng)與世界同步的高(gāo)科技(jì)産業(yè)。2009年(nián)全世界有超過55%的光(guāng)伏産品由中國(guó)企業(yè)制造。然而，光(guāng)鮮亮麗的外表下(xià)亦存在著(zhe)隐憂。長(cháng)期以來我國(guó)光(guāng)伏行業(yè)形成了“兩頭在外”的發展模式，即晶矽原材料的供應主要由海外控制，光(guāng)伏産品的終端市(shì)場也主要由海外提供。甚至可以說是“三頭在外”，中國(guó)光(guāng)伏企業(yè)的主要融資渠道也在海外。由此可見(jiàn)，我國(guó)光(guāng)伏行業(yè)的對外依存度還(hái)相(xiàng)當高(gāo)。

進入2011年(nián)以來，由于産能(néng)過剩、歐洲市(shì)場補貼減少、光(guāng)伏組件(jiàn)價格持續下(xià)滑等利空因素的作用，光(guāng)伏企業(yè)的出貨量、營收、利潤率都存在不同程度的環比下(xià)降，甚至有公司的毛利率出現負數，加之有些光(guāng)伏公司此前融資多(duō)但投資回報(bào)率過低(dī)，資本市(shì)場對光(guāng)伏股票的熱情更是降到(dào)2010年(nián)以來的冰點，靜(jìng)态平均市(shì)盈率僅為(wèi)3倍，很多(duō)公司的靜(jìng)态市(shì)盈率在1-2倍。

中概TMT闆塊：實至名歸的高(gāo)估值

在美上(shàng)市(shì)的中國(guó)概念股中，TMT闆塊尤其是互聯網公司受到(dào)了美國(guó)資本的熱捧，百度、新浪、搜狐、網易等股價屢創新高(gāo)，去年(nián)以來赴美上(shàng)市(shì)的“中國(guó)+互聯網”概念股IPO表現也異常搶眼，在2010年(nián)全美IPO表現最好的5隻個(gè)股中，中國(guó)公司占據4席，分别是優酷（漲161.25%，第一(yī)，同時為(wèi)2005年(nián)以來最佳表現），藍汛（漲95.32%，第二），當當（漲86.94%，第四），搜房（漲72.94%，第五）。2011年(nián)3月(yuè)底上(shàng)市(shì)的奇虎360，上(shàng)市(shì)當日漲幅134.48%，為(wèi)截至目前2011年(nián)全美IPO漲幅最大的股票，奇虎360市(shì)值也達到(dào)27億美元，市(shì)銷率40多(duō)倍，市(shì)盈率超400倍。

而資本市(shì)場之所以對中國(guó)互聯網公司如此樂觀，主要是看(kàn)好中國(guó)互聯網的發展空間和高(gāo)速成長(cháng)性，中國(guó)互聯網生(shēng)态系統正在發生(shēng)改變，應用前景也被看(kàn)好。

中國(guó)擁有互聯網産業(yè)發展的廣闊空間是中國(guó)ＴＭＴ受熱捧的大背景。來自(zì)國(guó)際電(diàn)信聯盟（ITU）的數據顯示，截至2009年(nián)底全球有18億互聯網用戶，雖然中國(guó)以3.84億的用戶量位列全球第一(yī)，但互聯網普及率僅有29%，還(hái)有很大的發展空間。中國(guó)互聯網用戶量的年(nián)增長(cháng)率為(wèi)29%，既遠(yuǎn)高(gāo)于美國(guó)的4%，也大幅領先于全球平均水(shuǐ)平13%。

截至2010年(nián)第三季度，美國(guó)的3G通(tōng)信普及率已經高(gāo)達47%，而中國(guó)僅有2%。不過中國(guó)的3G通(tōng)信用戶數量在以年(nián)均增幅458%的速度爆發式增長(cháng)。

中國(guó)互聯網新業(yè)務形态的興起是最大誘因。随著(zhe)移動互聯網社交網絡服務、新媒體（網絡視頻為(wèi)主）、電(diàn)子商務等互聯網新興業(yè)務形态的産生(shēng)與興起，中國(guó)互聯網行業(yè)出現了一(yī)批以當當網、優酷、人人、斯凱為(wèi)代表新上(shàng)市(shì)公司；而以新浪、百度為(wèi)代表的老牌互聯網公司也正在推出新業(yè)務，如新浪微博、奇藝等。這些新公司和新業(yè)務都将明顯受益于中國(guó)互聯網行業(yè)的轉型與發展。

移動互聯網是一(yī)場來自(zì)終端的革命。據DCCI預測，2010年(nián)中國(guó)手機(jī)銷量預計2.5億部，智能(néng)手機(jī)占比為(wèi)16.6%，智能(néng)手機(jī)銷量2010年(nián)超越電(diàn)視，2011年(nián)銷量超越PC。而這意味著(zhe)互聯網的主要接入口已轉移到(dào)移動終端上(shàng)來。

此外移動互聯網用戶增長(cháng)也非常強勁，根據易觀智庫最新數據，2010年(nián)第四季度中國(guó)國(guó)内移動互聯網用戶規模達2.88億人，環比增長(cháng)18.52%，相(xiàng)比上(shàng)年(nián)呈現41.48%的增長(cháng)速度。

在這場終端革命中，将有三類公司受益移動互聯網興起。第一(yī)類為(wèi)基礎設施公司，包括運營商，通(tōng)訊設備、手機(jī)提供商，半導體公司和數據分包商類公司，如展訊；第二類為(wèi)平台公司，國(guó)内傳統互聯網巨頭目前也在構建自(zì)己的開(kāi)放(fàng)平台；第三類為(wèi)應用軟件(jiàn)公司，如斯凱。

社交網絡：争奪互聯網主要入口。由于社交網絡極大降低(dī)人們社交時間、物(wù)質成本，有效拓展社交範圍與區域，同時将網絡信息以人為(wèi)核心進行重構，因此在全球互聯網快速興起。中國(guó)的社交網絡發展迅速，據易觀國(guó)際發布數據顯示，2010年(nián)中國(guó)SNS用戶規模将達2.16億，環比增長(cháng)22.7%。中國(guó)SNS市(shì)場規模将達13.28億，環比增長(cháng)71%。到(dào)2013年(nián)，中國(guó)SNS用戶規模将達4.25億，較2012年(nián)增長(cháng)25.8%；市(shì)場規模将達52.98億，較2012年(nián)增長(cháng)61%。

社交網絡目前覆蓋互聯網主力人群，成為(wèi)互聯網主要入口，其作為(wèi)網絡平台的商業(yè)價值也日漸顯現。目前來看(kàn)，社交網絡的商業(yè)價值主要體現在三大方面：社交廣告、社交遊戲、社交電(diàn)子商務。

電(diàn)子商務的爆發式增長(cháng)。從(cóng)中國(guó)整體經濟狀況來看(kàn)，網絡經濟的增長(cháng)速度遠(yuǎn)高(gāo)于實體經濟，網絡經濟中的電(diàn)子商務增速遠(yuǎn)高(gāo)于品牌廣告等行業(yè)增速。特别是近年(nián)來中國(guó)網購用戶數量的持續增長(cháng)，便捷支付通(tōng)道的打通(tōng)，物(wù)流倉儲快遞發展，客觀環境的改善使得中國(guó)電(diàn)子商務迎來一(yī)個(gè)爆發性增長(cháng)。

中國(guó)概念股TMT闆塊中受益電(diàn)商發展的公司包括兩類：第一(yī)類是電(diàn)商類公司，主要是當當網與麥考林兩隻個(gè)股；第二類是擁有巨大流量的互聯網公司，主要是百度、新浪、奇虎360等，這些公司往往并不直接經營電(diàn)子商務，但他們擁有電(diàn)子商務所需的巨大流量和用戶，那麽很容易從(cóng)電(diàn)子商務的廣告熱潮中有所獲益。

視頻行業(yè)也具有很大的想象空間。随著(zhe)中國(guó)帶寬環境的改善，在線視頻觀看(kàn)人群和浏覽時長(cháng)飛(fēi)速增長(cháng)，視頻網站在帶寬上(shàng)的投入不斷加大，加上(shàng)CDN、P2P等網絡加速技(jì)術(shù)的應用革新，用戶在線觀看(kàn)視頻的流暢度不斷提高(gāo)，網絡視頻對于用戶吸引力越來越大，網絡視頻市(shì)場價值迅速提高(gāo)。據易觀國(guó)際預測，到(dào)2013年(nián)中國(guó)網絡視頻市(shì)場規模将達到(dào)69.9億。

目前中國(guó)已經有三家視頻網站在美上(shàng)市(shì)，分别是優酷、土(tǔ)豆、酷6。從(cóng)優酷土(tǔ)豆的财務報(bào)表我們可以看(kàn)到(dào)，雖然目前兩家均處于虧損狀态，但是營收增速均很快，最近幾個(gè)季度都保持著(zhe)100%左右的同比增長(cháng)。優酷2011年(nián)Q2營收增速178%至3060萬美元；同期土(tǔ)豆營收同比增94.5%至1782萬美元。

互聯網行業(yè)正處在一(yī)個(gè)重要的轉型期，這種結構性變局将帶來新的投資機(jī)會(huì)。投資者需要考察的是哪些公司将會(huì)受益于移動互聯網、社交媒體及電(diàn)子商務未來的蓬勃發展。

同時，要清楚地認識到(dào)互聯網2.0時代将是“赢家通(tōng)吃(chī)”的局面。一(yī)家互聯網公司的競争力将體現在創新的業(yè)務模式上(shàng)，單憑模仿已經無法在市(shì)場上(shàng)混下(xià)去，這是互聯網2.0與以門(mén)戶網站為(wèi)代表的1.0時代最大的區别。“大而全”已不重要，能(néng)用新産品、新業(yè)務模式在細分市(shì)場上(shàng)抓住用戶需求就(jiù)可以構築起自(zì)己的“護城(chéng)河”，來一(yī)個(gè)“赢家通(tōng)吃(chī)”。

美股動蕩下(xià)的中概淘金

經過2010年(nián)以來華爾街對中國(guó)概念股的打假風波，市(shì)場已經清理掉一(yī)批有問題的中概，經過誠信危機(jī)洗禮後，相(xiàng)信中概在信息披露、公司治理水(shuǐ)平上(shàng)将會(huì)得到(dào)比較好的改善，雖然在短期内一(yī)度重創中國(guó)概念股，但是對于中概在美國(guó)資本市(shì)場上(shàng)的長(cháng)期發展也有很好的促進作用。

在誠信危機(jī)過後，相(xiàng)信華爾街會(huì)再一(yī)次擁抱中國(guó)概念股，畢竟在中國(guó)經濟增長(cháng)的大背景下(xià)，中國(guó)概念股是境外投資人分享中國(guó)式增長(cháng)的最佳途徑之一(yī)，中國(guó)正處于中國(guó)制造向中國(guó)消費(fèi)的轉型過程，中國(guó)有著(zhe)十幾億人口的旺盛消費(fèi)需求，尤其是在信息技(jì)術(shù)帶動下(xià)的相(xiàng)關新興服務業(yè)也正在高(gāo)速發展，中國(guó)互聯網也正在呈現爆炸式的發展，電(diàn)商、移動互聯、社交網絡、新媒體等相(xiàng)關領域正湧現出大量變革和創新應用，中國(guó)對教育的投資和消費(fèi)也随著(zhe)對教育的重視正在進一(yī)步加大。在美上(shàng)市(shì)的相(xiàng)關行業(yè)的公司也分享著(zhe)行業(yè)發展和産業(yè)格局變革下(xià)的蛋糕，目前處于快速增長(cháng)期。

當下(xià)，歐洲債務危機(jī)、美國(guó)國(guó)債上(shàng)限問題、華爾街投行再度集體裁員(yuán)、美國(guó)就(jiù)業(yè)和房地産數據不佳、歐美經濟複蘇前景不明朗等多(duō)種因素交錯(cuò)在一(yī)起使得美股市(shì)場異常動蕩，中國(guó)概念股也随著(zhe)美股大盤股價劇烈波動，我們無法準确把握每次低(dī)買高(gāo)賣的短期機(jī)會(huì)，但是基于對行業(yè)增長(cháng)、公司業(yè)務、産品形态理解下(xià)的投資指引，或許能(néng)在美股動蕩下(xià)的中國(guó)概念股中尋找到(dào)好的投資機(jī)會(huì)。